樓市快訊

葡萄牙窮途見末路

葡萄牙窮途見末路

再爆歐債危機第三波

一場金融海嘯橫掃全球,環球經濟滿目瘡痍,揭示美國以外,歐洲經濟更弱不禁風的一面。2009年底希臘國家債務急升至2,800億歐元,預算赤字佔GDP的13%水平。2010年4月希臘宣佈國家正面臨破產邊緣,震盪傳導環球金融市場,掀起了歐洲債務危機第一波。為獲取歐盟(EuropeanUnion)與國際貨幣基金組織(InternationalMonetary Fund)合共1,100億歐元的緊急資金,希臘自動提出削減工資、加稅乃至一系列總額48億歐元的緊縮改革措施以換取資金盡快到位,尚幸危機得以迅速解決。

公共債務高佔GDP83.3%
莫以為雨過就是天青,反而風暴前夕顯得格外平靜,因為另一場歐債風暴再次刮起。是次繼希臘與愛爾蘭等PIIGS五國(Portugal,Ireland,Italy,Greece,Spain)去年正式向歐盟與國基會求援後,葡萄牙早前即以「最快程式」機制向相關機構提出緊急資金援助,掀起歐債危機第三波,引來金融市場震盪。儘管09年葡萄牙9.4%比例不屬甚麼天文數字,截至2010年底止的公共債務卻高佔GDP的83.3%水平;同時葡萄牙總理索克拉特斯(Jose Socrates)遭國會否決縮緊公共支出方案,累及索克拉特斯不得不辭職下台,造成一場政治混合經濟的風波。

數據顯示,近日葡萄牙五年期信貸違約掉期急升20個基點,報600點關口;加以十年期政府債券孳息曾直迫10厘至9.100厘水平,跟愛爾蘭10.05厘水平不遑多讓。葡萄牙銀行Millennium行政總裁費尼拉預期國家起碼取得120億歐元的即時貸款才可支付4月15日及6月15日到期總值共120億歐元的國債贖回本金與應付利息。但分析員認為計及長遠的財務融資,葡萄牙現在只有40億歐元的現金儲備,且再撇開未來計劃在市場拍賣的另一批價值200億的歐元債券,保守估計需取得700至1,000億歐元短期貸款才可解決燃眉之急。

歐債危機下一站:西班牙
最叫人擔心是若然穆迪再降葡萄牙國家的信貸級別,屆時評級將達至垃圾級別,全球金融機構勢將沽售手頭上的葡萄牙國家債券套現。那時候的葡萄牙便須以逾六厘利息成本借入一年期的10億歐元本金,長遠將造成資不抵債。蘇格蘭皇家銀行集團經濟學家卡尤指出,葡萄牙作為希臘和愛爾蘭後第三個向國際求助的歐元區國家,市場焦點便馬上轉向同樣債台高築的西班牙,成為火燒連環船下市場揣測的第四個將向歐盟及國基會求助的歐洲國家。西班牙財政大臣Elena Salgado明確表示,葡萄牙融資困難的問題不會蔓延到西班牙,事實證明,自今年1月以來,以10年期西班牙國債和同期限德國國債收益率之差來衡量的風險溢價,已經下降了三成,所以國家沒有任何債務壓力。

面對歐元區2月通脹升溫至2.4%的現實,市場人士擔心歐洲央行行長特里謝是次加息1/4厘至1.25厘間接令歐洲債務危機惡化。的確從葡萄牙二年期、五年期、以至十年期的超高國債孳息可見,其國債價格持續向下,但相關息率則不斷向上,並「冠絕全球」。所以由該國引發的歐洲債務危機第三波加以當前日本的特大核幅射災難,勢必拖累全球經濟步伐,值得全球政府和投資者高度關注。