所有價格包括樓價，之所以有週期是因供應彈性普遍低於需求，需求增時供應缺，即供不應求價格升，和需求跌時供應剩，即供過於求價格跌。至於樓價週期通常偏長，皆因供應（建築）期長；週期波幅大則因供應彈性特低、銀碼大和買方多涉高槓桿。
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由此可見，樓價有週期，偏長且大幅。樓價不會無端端暴跌，若有應是經濟帶動，故樓跌往往伴隨着某次經濟衰退，儘管反之未必成立，即不是每次經濟衰退樓價都跌。既然樓價升超過一個經濟週期才跌次像樣的，時間之長所累積的升、跌幅自然不小。
一個經濟週期（一盛一衰）長度，昔日平均四、五年，近代有稍為拉長跡象，是故，一個樓價牛熊週期達十多廿年。上世紀初的文獻點算美國地產週期已發現平均18⅓年。早年本港樓價週期呈十六、七年一升跌週期，按區區編制1964至1979年的樓價指數，接上差估署的季度和月度指數所見，樓價漸呈近十八年一升跌之週期。
以圖論圖，樓價應已進入牛市，儘管未必如昔日般升得快。縱慢慢升少少，也是牛市。
羅家聰博士（KC）｜資深經濟學家
KC開咪做訪問出名「唔畀面」。依家落筆寫專欄，由宏觀經濟講到本地磚頭，堅持用數據說話。沒有模稜兩可，只有一針見血！
