德银：楼价再升恐现滞胀

　香港文汇报讯（记者 黄嘉铭）特首梁振英将于下周三发表上任后首份《施政报告》，市场最关注的仍然离不开楼市的政策方针。有投行预计，港府的房屋政策会集中增加土地供应，但不排除强制收回新界东北发展区内的农地及宽免公屋租金。又预料美国的量化宽松措施将于今年年底前大致完成，故于明年下半年有加息的可能性，或会对本港楼价造成影响，若楼价再升，甚至使本港陷入滞胀危机。

料美国明年加息 打击港楼价

　德银亚太区首席经济师Michael Spencer表示，预料美国的量化宽松措施将于今年底前大致完成，故于明年下半年有加息的可能性，届时或会对本港楼价造成影响。但由于低息环境和人均收入增加，仍然利好本港楼价，预料楼价仍然会上升，根据该行一个简单的模型计算，本港楼价今年存在10%至20%的上升空间，惟该模型仅考虑经济增长、息率和通胀等因素。

　该行进一步指出，本港经济复苏主要依赖欧美及内地出口需求，但预期今年中前本港经济复苏速度缓慢，认为美国财政悬崖及其他外围经济震荡是本港经济主要风险。若本港楼价因为政府措施而回稳，通胀可望回落，否则楼价续升将令本港陷入滞胀。

巴克莱：施政报告首务增供应

　另一投行巴克莱的报告预计，《施政报告》将聚焦于未来5年至10年的施政远景，包括人口、贫穷、污染及房屋政策。该行预期，增加土地供应仍是房策重点，如将屯门龙鼓滩、小濠湾及大屿山北作为维港以外填海地点，以增加长远的土地供应，并将重申每年20,000伙私人住宅供应的短期目标，并增加公营房屋及协助港人置业，长远措施则料于未来5年从不同途径增加土地供应，料有利中型发展商获得土地发展机会，但预计不会有新的打击楼市措施。

　然而，该行估计，《施政报告》有可能公布出人意表的政策，包括强制收回新界东北发展区内的农地，此举或对持有大量农地的恒地(0012)可能带来负面影响，又预期港府可能推出纾困措施，例如宽免公屋租金，这对主打屋邨商场的领汇(0823)甚为有利。商业物业方面，预计会重申锐意打造九龙东成为第二个核心商业区，承诺提供长期的写字楼土地供应。

关焯照料无辣招 中期研造地

　经济学家关焯照于接受电台访问后表示，目前本港楼价过高，市民供楼负担高过97年，但属于理性泡沫，认为市民宜待适当时机才入市。他预料，特首梁振英即将公布的《施政报告》将推大政策控制楼市，但不会再有「辣招」，相信政府可透过更改土地用途去增加供应，包括开发郊野土地，放宽地积比率及加推限尺地等。同时，中长期措施以创建土地为主，或会恢复填海。

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