美联储下半年或开始减息 香港银行几时跟？

日前美联储议息会宣布基准利率维持在5.25厘至5.5厘区间不变，并已连续6次维持利率不变。美联储主席鲍威尔表示，在降息问题上获得信心的时间将比原先预料的更加漫长，而短期通胀预期已经上升，今年通胀数据仍存不确性，在有信心通胀趋向2%的目标前，现时降息是不合适。

现时美国整体通胀确实仍存在不少隐忧，除了最新3月份消费者物价指数（CPI）连升2个月至3.5%，另外美国就业增长超预期，油价以及房价指数高企，加上俄乌以巴等地缘政治问题以及红海危机，使通胀前景仍存在很多不确定性。虽然通胀数字未如预期，不过鲍威尔于是次会议强调美联储下一步不太可能是加息。相信联储局将继续密切观察市场、经济状况以及通胀走向，联邦基金利率将维持高水平一段时间。

另外鲍威尔表示，由6月1日开始，美联储国债赎回的上限将从目前的每月600亿美元降低到250亿美元，放慢资产负债表缩减（QT）的速度步伐的决定，将确保货币市场平稳过渡。笔者认为放慢QT缩减速度属初步减息的信号，虽然美国整体通胀情况反弹，使减息预期延后，但美联储早年激进加息下曾引发金融问题，继去年美国多间银行发生倒闭事件，近期再有区域银行银行（共和第一银行）宣布倒闭，估计美联储视乎未来通胀以及劳动力市场走势，如情况有所改变，或会提前进行减息，不排除最快于下半年开始减息。

香港方面，本港银行同日亦宣布最优惠利率（P）维持不变，置业及供楼负担没有增加，对楼按市场有正面作用。美息高企下，HIBOR将继续徘徊4厘以上高水平，即本港银行普遍新造按揭息率将维持于4.125厘水平。如下半年美息下跌，本港拆息或跟随逐步回落至4厘或以下水平。笔者认为本港银行会视乎拆息走势、多项外部因素以及自身策略而决定减息步伐，不排除于联储局减息后考虑本港先轻微下调最优惠利率。

经络按揭转介营运总监张颢曦

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