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美聯儲削買債 港樓市影響輕微

自美聯儲實施量化寬鬆措施,至今不覺已有5年時間,而在過去的兩年,市場多次傳出聯儲局退市甚至加息,卻一直未見付之行動,熱錢毫無忌憚繼續游走各新興地區之間,這些資金美其名說是避險,實質上是伺機炒賣圖利,像國內及香港現在發生的地產狂潮。雖然和供求失衡有關,但主因是美聯儲向金融市場注入大量流動資金所致。原本目的是刺激及振興疲弱的美國經濟,可是當中大部份的資金卻化身為熱錢流入世界各地、中國內地、香港、新加坡甚至台灣,深受影響。除了樓價飊升之外,更刺激通貨膨脹,令民生必需品全面暴升。美國的美鈔出事,卻連累整個世界為此共同承擔苦果,公平嗎?



現在伯南克終於宣佈在明年一月逐步退市,將每月850億美元債券購買計劃,調低至每月750億美元。有些專家推測指若美國經濟持續好轉的話,美聯儲或許在明年終完全退市。香港的報章及一些知名人士,紛紛發言認為香港樓市將會逆轉,樓價將會有顯著調整,我對以上的推論,卻不以為然,原因主要有以下兩點:

(一)美國本身經濟好轉,即表示其失業率可以大幅改善,並激活疲弱已久的消費,為了進一步實現每年 2%的通脤率,啟動及振興美國的經濟,聯儲局一再表明,最快要到2015年才考慮加息。所以,就算財政司揚言香港可以早過美國加息,但因為受制於聯繫匯率關係,香港率先加息也不可能太多,所以現正供樓的港人不須過份憂慮加息壓力。

(二)香港政府早在約三年前出招遏市,實行需求管理措施,並徵收各項辣稅,抑制大部份投資及炒賣圖利活動,更對申請按揭貸款的自用人士,以供款壓力測試檢驗其抗加息的財政能耐。所以這些用家承受加息壓力的空間很大,看不到會發生撼動樓市的大劈價潮。

由於傳媒及官方不斷提醒之下,其實香港人對美退市、甚至加息,早有充份的心理準備,剛啟動的削減買債措施,預料對樓市只會產生短期波動!

刊登日期: 2013年12月23日