樓市快訊

投資展望2012

投資展望2012專家教路投資全攻略

對於2012年的全年投資展望,瑞信私人銀行部亞太區主管及董事總經理范卓雲建議2012年亞洲投資市場的六大投資主題:
1. 推介吸納高息股,原因是相關股份多屬現金流強勁、資產負債表狀況良好、以及高盈利透明度的投資工具。到底環球低息及零息環境勢必持續一段頗長時間,當中中銀香港(2388)可列作首選。作為人民幣改革概念股,中銀香港(2388)2012年股息率達6.32%;同時推介工商銀行(1398)及建設銀行(0939)。她指出,前者2012年股息率為6.5%,後者2012年股息率則為4.94%,相關股息率亦比債券為高。

2. 推介受惠政策寬鬆、超賣以及估值偏低的週期性股份,如資源股板塊中將首選中國神華(1088);石油股板塊中將選中石油(0857)及中石化(0386),相關股份較不受環球經濟週期影響。

3. 推介亞洲內需股,板塊中可選擇性吸納一些基本因素較強的股份如金鷹百貨(3308)、聯想電腦(0992)、康師傅(0322)、以及中國聯通(0762)等。

4. 在外匯市場方面,眼看短期內人民幣及其他亞洲貨幣將出現持續波動,惟支持這些貨幣上升的動力仍然很強,她指出,2012年人民幣仍可有3%至5%的升值空間,人民幣值得吸納,其他亞洲貨幣如新加坡元、韓圜、以及印尼盾也有吸納的投資價值。

5. 因應防守性的投資策略,她推介選擇性吸納亞洲債券,尤其是一些國營企業發行的亞洲企業債券,始終相關價格波動較低,風險也相對較低。如推介華潤電力(0836)債券。

6. 由於美元匯率近期大幅反彈,黃金價格則大幅回落。若以一季度時間來看,估算黃金每盎司可望1,750美元;如以一年時間來看,則估算可達1,900美元。她強調,支持黃金價格向上的主要條件,重要是環球市場現正處於低息環境。

霸菱資產管理(亞洲)高級投資經理方偉昌認為,自去年中段市況波動期間,基金購入了市值較大的金融類及能源類股份,如中國農業銀行(1288)、中國人壽(2628)、中海油(0883)、以及中石油(0857)等。在科技股中,除了百度與騰訊,他更看好估值8倍的京信通訊系統(2342),受惠於內地3G及4G通訊的發展。此外更由於油價由早前80多美元升至近100美元,方氏早前吸納的中海油(0883)、以及中石油(0857)給他帶來可觀利潤。而香港投資者學會主席譚紹興指出,港股已升穿100天平均線,可上望22,000點高位。作為基金經理,譚氏坦言推介非金融類股份,看好中石油(0857)及中石化(0386)這兩隻「石油石化雙雄」及包括好孩子國際(1086)、青蛙王子(1259)、博士蛙國際(1698)、隆成集團(1225)、澳優(1717)等「龍B概念股」。至於道富環球投資管理董事總經理兼首席經濟師Chirstopher Probyn;則坦言對歐債危機不太擔心,值得擔心的反是若歐盟無法成功進行「債券交換計畫」(Bond Exchange Program),歐債危機勢必急轉直下,進而拖累環球股市翻江倒海。同時Chirstopher Probyn預期美國經濟增長高於2%,沒有推出QE3的空間。反過來說,當美國經濟增長低於2%時,QE3才會大舉推出。