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投资展望2012

投资展望2012专家教路投资全攻略

对於2012年的全年投资展望,瑞信私人银行部亚太区主管及董事总经理范卓云建议2012年亚洲投资市场的六大投资主题∶
1. 推介吸纳高息股,原因是相关股份多属现金流强劲、资产负债表状况良好、以及高盈利透明度的投资工具。到底环球低息及零息环境势必持续一段颇长时间,当中中银香港(2388)可列作首选。作为人民币改革概念股,中银香港(2388)2012年股息率达6.32%;同时推介工商银行(1398)及建设银行(0939)。她指出,前者2012年股息率为6.5%,後者2012年股息率则为4.94%,相关股息率亦比债券为高。

2. 推介受惠政策宽松、超卖以及估值偏低的周期性股份,如资源股板块中将首选中国神华(1088);石油股板块中将选中石油(0857)及中石化(0386),相关股份较不受环球经济周期影响。

3. 推介亚洲内需股,板块中可选择性吸纳一些基本因素较强的股份如金鹰百货(3308)、联想电脑(0992)、康师傅(0322)、以及中国联通(0762)等。

4. 在外汇市场方面,眼看短期内人民币及其他亚洲货币将出现持续波动,惟支持这些货币上升的动力仍然很强,她指出,2012年人民币仍可有3%至5%的升值空间,人民币值得吸纳,其他亚洲货币如新加坡元、韩圜、以及印尼盾也有吸纳的投资价值。

5. 因应防守性的投资策略,她推介选择性吸纳亚洲债券,尤其是一些国营企业发行的亚洲企业债券,始终相关价格波动较低,风险也相对较低。如推介华润电力(0836)债券。

6. 由於美元汇率近期大幅反弹,黄金价格则大幅回落。若以一季度时间来看,估算黄金每盎司可望1,750美元;如以一年时间来看,则估算可达1,900美元。她强调,支持黄金价格向上的主要条件,重要是环球市场现正处於低息环境。

霸菱资产管理(亚洲)高级投资经理方伟昌认为,自去年中段市况波动期间,基金购入了市值较大的金融类及能源类股份,如中国农业银行(1288)、中国人寿(2628)、中海油(0883)、以及中石油(0857)等。在科技股中,除了百度与腾讯,他更看好估值8倍的京信通讯系统(2342),受惠於内地3G及4G通讯的发展。此外更由於油价由早前80多美元升至近100美元,方氏早前吸纳的中海油(0883)、以及中石油(0857)给他带来可观利润。而香港投资者学会主席谭绍兴指出,港股已升穿100天平均线,可上望22,000点高位。作为基金经理,谭氏坦言推介非金融类股份,看好中石油(0857)及中石化(0386)这两苹「石油石化双雄」及包括好孩子国际(1086)、青蛙王子(1259)、博士蛙国际(1698)、隆成集团(1225)、澳优(1717)等「龙B概念股」。至於道富环球投资管理董事总经理兼首席经济师Chirstopher Probyn;则坦言对欧债危机不太担心,值得担心的反是若欧盟无法成功进行「债券交换计画」(Bond Exchange Program),欧债危机势必急转直下,进而拖累环球股市翻江倒海。同时Chirstopher Probyn预期美国经济增长高於2%,没有推出QE3的空间。反过来说,当美国经济增长低於2%时,QE3才会大举推出。